经济政策不确定性对企业现金持有水平的影响研-管理会计研究

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经济政策不确定性对企业现金持有水平的影响研

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研究背景与问题

在经济全球化和我国经济转型升级的背景下，经济政策的不确定性已成为影响企业经营活动的重要因素。近年来，我国政府为推动经济结构调整，实施了一系列宏观调控政策，但由此引发的经济政策不确定性也逐渐增加。在这种背景下，企业的现金持有策略如何调整以应对经济政策不确定性，成为了一个值得深入探讨的问题。本文旨在探讨经济政策不确定性对企业现金持有水平的影响，以及企业如何通过调整现金持有策略来应对这一挑战。

研究方法

本文采用2014—2024年A股上市公司作为研究对象，运用多元回归分析方法，结合时间序列分析、事件研究法等方法，系统地分析了经济政策不确定性对企业现金持有水平的影响。在数据收集方面，本文选取了中国政府发布的宏观经济政策不确定性指数、行业政策不确定性指数以及企业现金持有水平等指标。通过对这些指标的计量分析，揭示经济政策不确定性对企业现金持有策略的调节作用。

核心结果

研究发现，经济政策不确定性对我国上市公司的现金持有水平具有显著影响。具体而言，在经济政策不确定性较高的时期，企业的现金持有水平显著增加。此外，本文还发现，不同行业、不同规模的企业对经济政策不确定性的敏感程度存在差异。具体来说，制造业、房地产业等对经济政策不确定性较为敏感的行业，其现金持有水平在经济政策不确定性上升时增长更为明显；同时，大型企业比中小型企业更倾向于增加现金持有，以应对不确定性风险。

结论与意义

本文的研究结论表明，经济政策不确定性是影响企业现金持有水平的关键因素。在政策不确定性较高的时期，企业应适当增加现金持有，以增强自身的风险抵御能力。此外，本文的研究结果对政府制定和调整经济政策具有重要的参考价值。政府应密切关注经济政策的不确定性，合理制定和调整政策，以降低企业面临的不确定性风险。同时，本文的研究结果也为企业管理层提供了有益的决策依据，有助于企业在面临经济政策不确定性时，更好地调整现金持有策略，实现可持续发展。

文章来源：《管理会计研究》网址: http://www.glhjyj.cn/qikandaodu/2026/1027/330.html